成都赚配网碳酸锂：去库持续进行，锂价支撑仍强

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华安期货投研

　　摘要：

　　Ø 矿端：本周矿价中枢随期价显著回升。海外矿山高价放货意愿较强，需求方亦有采购需求，支撑矿价。

　　Ø 上游：上游产能利用率再攀新高，10月锂辉石、盐湖新产线于11月继续贡献增量。碳酸锂产业库存持续去化，去化速度小幅放缓。SMM数据显示，碳酸锂周度库存达111469吨，较上周减少2133吨。其中，冶炼厂环节19161吨（-1606吨），下游环节42738吨（-957吨），其他环节49570吨（+430吨）。

　　Ø 下游：旺季趋于结束，动力和消费市场转淡，储能延续供需两旺。部分三元企业有去库意图，磷酸铁锂大厂依旧满产，中小厂逐步转为代工厂。本周磷酸铁锂市场价小幅上涨，三元价持稳。

　　Ø 市场信息：

　　1、12日，广期所调整交割细则，一是将质量标准改为2023版，二是将免检品牌制改为注册品牌制。此次改动有利于改善期现贴合度，推进行业发展及集中化。

　　2、工信部开展环保专项核查，对部分冶炼厂造成影响。

　　Ø 现货：本周现货成交重心上涨，下游刚需采购，有降库存意图。

　　Ø 交易：本周主力合约成交、持仓量增加。盘面震荡偏强，仍在区间范围内，对现货维持升水。

　　核心观点：

　　本周盘面回升，在区间内宽幅震荡运行。产业去库仍在继续，但12月去库速度或较11月放缓。下游开始有主动降库意图，贸易商囤货积极。上游产能利用率再攀高，下游动力市场需求有转淡迹象。锂矿端复产及产量不足，叠加环保核查影响，锂价下方支撑仍强。交易所修改交割细则，短期对市场信心或有提振。

　　下周关注：

　　Ø 周五盘后交易所发布碳酸锂期货、期权业务修改细则，短期或对市场信心有所提振

　　Ø 去库速度放缓中，下游主动降库存，谨防需求转弱。

　　Ø 矿端动向仍为扰动市场的关键因素，需持续关注。